Nvidia звітувала про найкращий квартал в історії — $81,6 млрд доходу (+85% р/р), але змінила структуру звітності, об'єднавши ігрові GPU з ПК, робототехнікою та авто в єдиний сегмент edge computing (менше 8% доходу). Це дозволило конкурентам (Qualcomm, ARM, AMD, Intel) порівнювати свої сильні сторони зі слабкими Nvidia, що може вплинути на сприйняття ринку та ціни акцій.
Qualcomm (QCOM) уклав угоду з Bytedance (TikTok) на виробництво кастомних ASIC-чіпів для дата-центрів, обходячи експортні обмеження, що закривають Nvidia доступ до китайського ринку. Крім того, Orion CPU та AI-прискорювачі AI200/250 безпосередньо конкурують із Vera Nvidia. Акції Qualcomm подвоїлися за два місяці.
ARM представила AGI CPU — перший власний чіп, який перевершує Vera Nvidia на ~40% за продуктивністю на GPU, а також має вдвічі кращу енергоефективність порівняно з Intel/AMD. Компанія планує $1 млрд продажів у перший рік і $15 млрд щорічного доходу через 5 років (зараз $5 млрд). Cerebras (CBRS) вийшла на IPO з найбільшим напівпровідниковим розміщенням у США, пропонуючи Wafer-Scale Engine 3 — чіп, що на 62× більший за графік Nvidia, з 19× більше транзисторів і 44× більше AI-ядер. Він виконує Llama 4 Maverick у 2,4 рази швидше за B200, хоча програмна екосистема CUDA Nvidia залишається перевагою.
Micron (MU) — єдиний американський виробник HBM для AI-дата-центрів. За останній квартал дохід склав $24 млрд (+20% р/р), валовий прибуток 75%, чистий прибуток зріс у 20 разів, а прогноз на наступний квартал — +40% доходу та +57% прибутку кв/кв. Акції виросли в 10 разів за рік, але P/E всього 12, що значно нижче за конкурентів (20-80).
Космічна галузь готується до IPO SpaceX (12 червня, $2 трлн оцінка). Rocket Lab (RKLB) — єдина публічна вертикально інтегрована космічна компанія з ракетою Electron (3D-друк двигуна). За квартал дохід $200 млн (+60% р/р), портфель замовлень $2,2 млрд. SpaceX оцінюється в ~60× forward revenue, а Rocket Lab — у 20×, що робить її відносно дешевшою. Усі ці компанії об'єднані AI-інфраструктурою, яка поширюється на космос — від чіпів Nvidia до пам'яті Micron.
