Аналіз падіння акцій SoFi та інвестиційна стратегія Джозефа Хоуга
Акції SoFi Technologies (SOFI) 1 травня 2026 року впали на 15% після публікації квартального звіту, проте автор відео, фінансовий аналітик Джозеф Хоуг, вважає, що ринок знову неправильно оцінює цю компанію. Він скористався падінням і придбав понад 95 000 акцій (хоча пізніше уточнює, що повернувся з 6 000 акцій, і планує докуповувати). Це не перший його досвід із SoFi: вперше він рекомендував цю акцію в лютому 2023 року, коли вона торгувалася менше ніж за 7 доларів, і називав її «акцією, яка оплатить вашу відпустку». Протягом двох років він накопичив понад 26 000 акцій, але коли оцінка стала надто розтягнутою, продав їх у середньому по 21,42 долара, отримавши 197% прибутку (понад 335 000 доларів). Хоуг наголошує: навіть улюблені акції не можна тримати без оцінки — якщо мультиплікатори сигналізують про переоцінку, потрібно фіксувати прибуток.
Чому ринок злякався, хоча звіт був сильним
Попри падіння, квартальний звіт SoFi виявився дуже потужним. Чистий виторг зріс на 43% рік до року, прибуток на акцію подвоївся (зростання на 100%), кількість клієнтів збільшилася майже на 3,8 мільйона за рік (1,1 мільйона лише за останній квартал). Особливо важливим є зростання балансової вартості (book value) на 39% до 8,44 долара на акцію, а матеріальної балансової вартості — на 57%. Для банківських акцій саме мультиплікатор «ціна/балансова вартість» (P/B) є ключовим через специфіку обліку активів і зобов’язань. Жоден традиційний банк не демонструє такого зростання балансової вартості.
Проте ринок зосередився на слабкості технологічної платформи Galileo — B2B-сегменту, який надає інфраструктуру іншим фінансовим компаніям. Кількість акаунтів на Galileo впала зі 160 мільйонів рік тому до 5 мільйонів за останній квартал через втрату клієнта Chime, який побудував власну платформу. Це викликало побоювання інвесторів, які досі не відійшли від звіту шорт-селера Muddy Waters (березень 2025 року), що звинувачував SoFi в маніпуляціях з обліком боргу та завищенні оцінки кредитів. Хоуг пояснює, що ці звинувачення були непереконливими (акції тоді впали менш як на 3%), але вони залишили психологічний слід. Шорт-селери зазвичай обирають акції, які вже впали на 30% (як SoFi до того звіту), і додають страху, щоб отримати швидкий прибуток.
Оцінка: чи справді SoFi дешева?
Хоуг порівнює SoFi з конкурентами за мультиплікатором P/B та темпами зростання балансової вартості. SoFi торгується приблизно за 1,9 P/B (ціна ~16 доларів поділена на 8,44 долара балансової вартості). Для порівняння: Ally Financial — нижчий мультиплікатор, але зростання балансової вартості лише 10% на рік (проти 41% у SoFi). Robinhood має P/B 6,9, а зростання виторгу подібне до SoFi, але SoFi набагато дешевша за мультиплікаторами P/S (5x проти 13,7x). Навіть гігант JPMorgan має P/B 2,4 при зростанні балансової вартості лише 9-10% на рік. Таким чином, з урахуванням темпів зростання SoFi є значно дешевшою за більшість аналогів.
Автор також звертає увагу на потенційне включення SoFi до індексу S&P 500. З ринковою капіталізацією близько 20 мільярдів доларів компанія вже більша за деяких поточних учасників індексу (наприклад, Conagra з капіталізацією 6,8 млрд, Campbell — 5,9 млрд). Ймовірність включення вже цього кварталу оцінюється в 22% і може зрости до 45%. Таке включення зазвичай викликає додатковий попит з боку пасивних фондів. Хоуг вважає, що навіть за помірного відновлення мультиплікатора до 2,5 P/B акції коштуватимуть 21 долар (2,5 × 8,44), а 40% щорічне зростання балансової вартості й надалі підштовхуватиме ціну вгору. Саме тому він купує акції нижче 20 доларів, очікуючи на каталізатор у вигляді S&P 500 та майбутні прибутки.
Висновок
Джозеф Хоуг демонструє дисциплінований підхід до інвестування: вчасно фіксувати прибуток, коли оцінка стає надто високою, і повертатися, коли страх ринку створює нову можливість. SoFi залишається швидкозростаючим фінтех-банком із фундаментально сильними показниками, а поточне падіння є, на його думку, наслідком короткострокових побоювань, а не погіршення бізнесу. Він радить інвесторам не піддаватися емоціям і використовувати такі моменти для нарощування позицій.
